6月份成本涨而钢价降，可见6月份45#无缝钢管企业盈利空间将明显收缩。

    6月份钢企吨钢毛利大幅回落

    6月份随着45#无缝钢管价格震荡下行，各品种盈利呈现收缩态势，月末略有企稳。从整体盈利来看，各品种月度平均盈利大幅收窄。

    各地限产陆续开启 支撑45#无缝钢管价格震荡上行

    6月下旬以来，江苏、安徽、甘肃、山东、浙江、湖南、山西、江西等地相继提出2021年全年粗钢产量不超过2020年的要求。宝武、福建三宝、首钢、鞍钢、本钢、包钢、邯钢等企业也在陆续减产，尽管有的省市或企业没有较为明确的方案，但市场对全国范围内推进45#无缝钢管产量压减的趋势形成较强预期。中钢协统计的重点企业粗钢旬度日产连续两旬下降，7月上旬重点企业粗钢日产已经创下今年以来的新低，且这一日产水平与上年同期基本持平，这也体现出了在6月下旬以来的限产已产生实际效果。7月份以来，45#无缝钢管价格在降准、货币政策趋向宽松，以及限产预期推动下，呈现震荡上行态势。

    库存持续回升 限产或使淡季累库提前结束

    7月份以来，在部分省市及钢企限产推进下，45#无缝钢管价格的震荡反弹使得需求有所放量，投机需求也有所释放，部分厂库转移至流通环节，45#无缝钢管社会库存延续上升趋势。

    后期在严格执行限产的情况下，45#无缝钢管产量缩减的幅度将更为明显，在金九银十到来前，下游用户补库行为或早日到来，或将带动全国淡季累库周期提前结束，进入再次去库存通道。

    7月份钢企盈利或有改善

    7月份建筑施工淡季来临，45#无缝钢管社会库存持续回升，建材需求将进一步转弱，叠加制造业出口订单指数继续下滑以及挖掘机、装载机、汽车等产销下滑，整体下游需求恢复趋缓。但成本支撑力度不减，淡季减产范围不断扩大，45#无缝钢管产量回落有助于改善淡季市场供需格局，推动7月淡季市场出现阶段性反弹行情。

    而从成本来看，铁矿石、焦炭市场价格仍相对坚挺，使得7月份钢企生产成本小幅上升，预计在45#无缝钢管价格阶段性反弹下，7月份钢企盈利有望不断好转。