从2019年12月下旬开始，45#无缝管社会库存开始上升；在农历新年和新冠肺炎疫情影响之下，更是出现了漫长的累库过程。经过两个多月的时间，45#无缝管社会库存在三月中旬更是达到了近十年来的最高值。虽然目前出现了连续六周下滑，但目前的库存仍高于去年的60%以上，高库存或将成为今年的新常态。

   在国家大力推动各行各业加快复工复产之下，近期国内45#无缝管需求得到了较快的恢复，近期无论是社会库存还是厂内库存均出现了持续下降。

   从数据上可以看出，目前的社会库存和厂内库存虽然处于下降的趋势，但降幅都出现了放缓，并且45#无缝管总体库存依然处于高位。

   库存之所以难以消化，这与需求不无关系。虽然目前国内45#无缝管需求得到了较好的恢复，但前期因为疫情被耽误的工期较长，想要赶工完全补回来是比较困难的。并且受全球疫情的影响，目前45#无缝管出口的情况也不容乐观。

   受海外疫情影响，国外45#无缝管需求大幅下降，主要出口企业3月及4月新接订单量环比大幅减少。并且3月底以来，海外订单要求推迟交货的情况较为普遍，同时也存在一些要求减少订单数量甚至取消订单的情况。预计今年钢材直接出口和间接出口均将下降1/4，因此整体45#无缝管需求将下降3.8%。如果国际疫情形势继续恶化，需求降幅将更大。中钢协对今年45#无缝管需求量的总体判断是下降的，那么后期的供需关系压力将加大，库存消化情况也将出现放缓。

   而产量方面，一季度受疫情影响，45#无缝管产量出现了一定程度的下降。但是随着国内疫情的好转，生产生活秩序得到较好的恢复，加上原材料价格有所下降和北方采暖季限产政策的全面结束，4月份的产量将比3月份出现明显提升。电炉企业的产能利用率也从3月的30%恢复到了现在60%以上，已经翻了2倍。随着产量的增加，后期库存消化将更为困难。

   在需求下降和产量回升之下，今年全年很有可能一直保持高库存状态。那么，这会不会对后期45#无缝管价格造成影响呢？

   当前，高库存对于市场有明显的供给压力，但这个是动态的，与45#无缝管企业产量、下游需求释放有直接关系。45#无缝管产量如果仍高位释放，下游需求恢复不及预期，那么目前高企的库存压力仍难以有效缓解。同时高库存下企业资金占用比例高，财务成本高，对于市场行情将形成较大压制。当前需要45#无缝管企业根据下游需求订单情况理性安排生产计划，更进一步促进供需关系边际改善。