2019年即将结束，12月20Cr无缝管走势缓慢下行，不温不火！今年春节较往年有所提前，对于今年冬储，似乎还没有拉开大幕就即将告一段落，不少钢厂目前还没有发布冬储政策，而贸易商谨慎观望，冬储积极性普遍不高：

    “今年不赔钱就万事大吉了”一位做建材的贸易人士不禁感叹今年的行情难以把握。而对于冬储心理价位，这位贸易人士认为，一方面还是需要参考去年冬储价格，至少低于去年，才有贸易商愿意尝试。另一方面，还是要看钢厂政策具体如何，决定是否要冬储和冬储数量。同时20Cr无缝管市场商家以前是每家一库，现在是二三家一个库，大家都在压缩成本，甚至个别钢贸商已经转行或者消失。

    显然，12月20Cr无缝管价格的回落仍未达到贸易商们冬储的心理价位，而钢厂方面似乎也没有更多的降价意愿。

    “现在采暖季限产时间越来越长了，今年从10月中旬就开始，明年估计还会延续到3月底。限产对我们钢厂产量影响比较大，我们需要外购钢坯来补充，20Cr无缝管成本上升不少。”根据钢厂人士了解，今年尽管多次提及不再“一刀切”，但限产措施依然严格。且根据多位钢厂人士描述，目前钢厂库存均维持低位，基本没有库存压力。

    值得关注的是，本周库存数据来看，虽然五大品种总库存开始累库，且20Cr无缝管持续增库中，但总体库存压力都不大，相较去年依然处于低位，目前钢厂挺价意愿强烈。

    20Cr无缝管价格变动来看，距离春节仅一个月时间，而真正的行情波动仅半个月左右的时间，20Cr无缝管价格是否还有回落空间?还有多大回落空间?市场高度关注!

    下面来看看目前影响20Cr无缝管价格的核心因素有哪些？

    1. 多地重污染来袭启动应对措施 产量回升有限

    随着新一轮重污染的来袭，山东、山西、陕西、天津等地陆续发布应对措施。山东省重污染天气应急工作小组已发布应对工作函，预计12月20日至12月26日出现两次重污染天气过程，要求各地市根据天气变化情况及时调整应急响应级别。据了解，烟台市已发布重污染橙色预警，自12月20日8时启动二级响应。同时，陕西省12月19日18：00时起启动重污染橙色二级响应;山西晋城也于12月19日20时启动重污染橙色预警。此外，天津市于12月20日18时启动重污染三级(黄色)应急响应。

    今年四季度以来产量增速放缓，本周20Cr无缝管产量出现下降，五大品类总产量下降14万吨，建材产量降幅明显，与近期频繁限产有关，且从各地钢厂限产反馈来看，执行力度相对严格，且年底各地政府将加强环保指标的落实，限产持续，预计20Cr无缝管产量回升空间有限。

    2. 下游需求：房地产库存压力增大 汽车进出口增加

    从同比数据看，当前库存规模已呈现连续12个月的正增长态势，反映20Cr无缝管库存压力开始增大。同时，存销比也明显上调。预计明年房地产投资增速仍将呈现回落态势。

    3. 宏观持续利好

    今日央行以利率招标方式开展了1500亿元14天逆回购操作，本周以来累计投放9300亿元，实现净投放6440亿元，创下1月14日以来新高，宏观利好持续。

    再来看看日内行情波动情况：

    现货方面，华北地区建材部分城市小涨，其余多数地区下跌，综合来看，近期20Cr无缝管价格波幅收窄。宏观方面，货币政策调控持续发力对资本市场价格走势有一定支撑，同时期货与现货的价差，决定了期货近期在基差修复的推动下走势偏强，但随着20Cr无缝管现货的下行，期货的回升，基差收窄，波幅收窄。

    供需结构来看，目前受到环保限产的影响，20Cr无缝管产量回升空间不大，需求端随着春节停工的临近，回落趋势已经显现，随着累库的持续，20Cr无缝管价格仍有下行压力，本周末价格偏弱运行，小幅下跌。