前期紧俏资源高价优势不在 无缝管终端需求采购脚步放慢

2019-12-12 09:58:10采钢网|

    进入12月份,无缝管价格小幅上涨,坚挺主要得益于中国官方制造业PMI和财新制造业PMI双双意外回升,提振了无缝管市场信心。


    随着“北材南下”资源的增多,前期紧俏资源高价优势不在,开始向正常价格回归。无缝管终端需求采购脚步亦有放慢迹象,商家出货意愿增强,降价销售以促成交。部分地区低价成交尚可,但大部分地区成交平平,甚至惨淡。


    无缝管市场库存由降反升,垒库逐步形成,市场观望情绪再起。与此同时,期货市场亦不平静,已经完成移仓换月,但多空没有一个明确的节点,无缝管市场涨跌多反复,分歧依然存在。


    预测:下周无缝管市场行情走向如何?笔者认为,短期多空很难分出胜负,但未来趋向会相对明晰。


    从供需端来看,北材南下速度加快,钢厂和市场端垒库开始显现,这种预期的兑现对于无缝管市场心态来说将产生较大的影响。但短内也不必过度的悲观,主要原因在于当前库存没有超出市场心理的警戒线,甚至与往年相比仍然偏低,同时南方终端需求尚在,使得市场盘面表现的较为纠结,多空分歧较大,这种情况短期内还会延续,导到上涨过后会恐高,而下跌也不流畅。但若后期无缝管供需一旦失衡,往下调整的步调要比现在大,否则很难吸引到冬储的热情。


    另一方面,利多消息也存在。江苏、山东和河北等地新一轮治超在行动,2020年底,全国所有封闭式高速公路收费站,入口全面实施入口称重检测。疯狂的超载大货车在高速公路将不会出现。通知还明确了两个时间点:一是2019年12月底,区域内50%以上高速入口完成称重设备安装;二是2020年9月底,完成区域内所有高速入口称重设备安装。


    临近年关,山东各地区焦化去产能步伐加快,各地列入去产能名单的焦企将面临彻底关停,山西省关于太原、忻州、阳泉、长治、临汾压减过剩焦化产能工作方案的批复,明确了2019年底前关停淘汰一批运行焦炉产能,在确保民生气源、热源供应的基础上,力争2020年10月底前将在产4.3米焦炉和热回收焦炉全部关停到位,以上焦炭价格起到较大的提振作用,已有部分地区开始提价,成本支撑兑现。


    笔者认为,当前期货市场多空仍然不是特别的明确,后期要看无缝管市场对于库存和产量的接受度和容忍度,看供需博弈情况。在需求无法衡量的情况下,后期产量和库存是关注的重点,若垒库速度继续加快,且超出了市场预期,与需求匹配度下降,无缝管现货价格仍有调整的可能,冬储有可能会触发。


    但也有另一种可能,考虑到今年春节提前,钢厂产量尤其是电炉等短流程企业可能并不会持续大量增产,无缝管产量回升的速度可能没有想象中的快,那么库存的累积速度也要重新考量,若是这种推演成立,无缝管现货向下调整的幅度或不会很大,01合约也有可能在短期下跌后通过再度拔高来修复,随后再向下调整。再有就是环 保限产能否落实,近期多地天气预警,要关注钢厂方面的动作。


    另外,从宏观面来看,央行周五MLF超预期续作,开展1年期MLF操作3000亿元,超额对冲到期的1875亿,但操作利率维持在3.25%。表明央行即保持年底市场流动性的同时,又在左右平衡时相对谨慎的心理,对于资本市场的刺激程度相比前期要有限。


    中美贸易方面,商务部新闻发言人高峰在新闻发布会上表示,中方认为如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。双方经贸团队一直保持密切沟通,目前没有更多细节可以透露。


    短期来看多空纠结,反复震荡。长期来看,无缝管期现震荡趋弱的大基调难有大的改变。

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