今日“降息”的利好继续发挥余热，随着期货的再度走高，无缝管现货普遍跟涨。本周在央行意外下调MLF利率的利好推动下，无缝管价格打破平静，看涨情绪回升，周内有望保持偏强走势。

    一、行情：期货继续上涨 无缝管现货普遍跟涨

    日内期货保持上涨势头，但涨幅有所收窄。形态上看，期货收出上影响较长的倒锤子线，预示上涨势头或将暂缓，但MACD指标线保持上行动能，观察明日收盘再做方向判断。

    二、供需结构：产量有回落空间，无缝管需求短期存支撑

    1.环保限产叠加检修期，产量仍有回落空间

    本周以来多省市集中限产，预计无缝管产量会有一定回落。且随着冬季采暖季的开启，环保限产进入常态化，对无缝管产量也是一个重要的调节。与此同时，11月进入年度检修期，产量有继续回落空间。

    2. 10月基建投资增速预计延续回升

    基建作为用钢需求的重要支撑，9月增速显著回升，11月14日国家统计局即将公布10月宏观数据，目前无缝管市场多机构预测，10月固定资产投资累计同比回升至5.5%，同时，制造业投资有望底部回稳。1-9月基建投资增长4.5%，较二季度加快0.4个百分点，反弹显著。

    而随着近期建筑业景气度回升，以及地方债发行提速，专项债支持基建投资的效果逐步体现。无缝管市场预计今年最后两个月地方债供给总规模将在1500亿元以内，为了稳增长，预计明年地方债发行总规模或超过6万亿元。

    3. 楼市调控“稳”为主，钢需仍有支撑

    今年以来，楼市调控政策密集发布，尽管“房住不炒”依然是主基调，但面对无缝管市场成交放缓，在“稳地价、稳房价、稳预期”的要求下，各地也陆续出台各项补丁措施。

    近期，海南发布全省除三沙外取消落户限制的规定，也被外界解读为变相松绑限购政策。虽此后，长沙、三亚、燕郊已经辟谣借人才政策松绑限购的传言，但在当前经济下行压力下，房价平稳地区不排除后续还会有松绑政策的推出，尤其在昨日央行宣布下调MLF利率的背景下，加大了无缝管市场对楼市进一步宽松的预期。

    三、行业关注：无缝管行业去产能持续，环保投入将继续加大

    人民日报发文：无缝管行业去产能换“活法”，文中强调转型升级已是行业主流，绿色发展成为大势所趋，控制产能仍是长期任务。到2020年底前，重点区域钢铁企业中，要有60%左右的产能完成超低排放改造。

    与此同时，在10月30日发改委发布的产业结构调整指导目录(2019年本)中，公布了钢铁行业限制类的21项。

    不难发现，无缝管行业面临结构调整的阵痛期，在绿色发展的大趋势下，环保加严，投入将继续加大，为提升行业集中度，行业整合和低端产能淘汰将不断加速，小型加工类企业将面临比较严峻的考验。

    四、行情预判

    日内无缝管价格保持上涨趋势，期货继续走强，但原料端出现分化，双焦小幅下行，铁矿涨幅有限，总体来看，成材强于原料。现货跟随期货普涨，涨幅在10-40之间。一方面，随着“降息”的宏观利好，市场情绪有所回暖，且下游需求仍有支撑，无缝管价格短时走强；另一方面，矛盾心理突出，出货心态仍浓，现货跟涨空间有限。预计本周无缝管价格将维持稳中偏强走势。