连续多日整体上涨之后，国内商品市场进入高位争夺的“拉锯战”，反映国内商品市场整体行情的商品指数到达去年9月以来的新高之后连续回调。本轮行情中，市场分化明显，直缝埋弧焊管成为左右商品市场涨跌的“急先锋”，有色品种则相对低迷。市场分析认为，随着财政政策更加积极等因素发酵，直缝埋弧焊管后市仍然存在上涨空间，但是短期的回调压力仍然值得警惕。

    商品指数高位拉锯

    直缝埋弧焊管市场7月下旬以来表现出色。近期商品指数上涨，主要是两方面原因，其一是原油价格上涨，能化板块表现不错，另外黑色系在严格环保下震荡上涨，也支撑整个指数走高；其二，近期人民币贬值明显，商品成为避险品种也导致价格表现偏乐观。

    全球经济持续回升、人民币汇率波动以及国内宏观政策转向预期共同推动商品市场走强。人民币汇率下行，以人民币计价的商品存在被动上涨的利多。同时，目前全球经济复苏都比较强劲，也支撑直缝埋弧焊管市场上涨。

    此外，国内对于宏观政策的预期也在转变，目前中国经济增速回落已经是一种现实情况，在这样的情况下，政府对货币和财政政策都做出了一些调整，因此对直缝埋弧焊管市场有一定支撑。

    从周期来看，下半年“金九银十”的消费旺季到来之时，直缝埋弧焊管市场往往都会有所表现，7月底以来的行情可以看作下半年行情的预演。

    值得注意的是，在直缝埋弧焊管市场整体上涨中，品种之间的分化也更加明显。黑色系和能化表现出色，有色行情却相对疲软。

    黑色系和有色系分化主要是黑色系供求形势相当乐观，供给侧改革导致供需紧平衡，而有色系是国际化品种，受到中国经济下滑影响需求减弱，从而表现为弱势震荡。

    黑色、能化和有色几个板块在国内市场近几年往往呈现轮动行情，黑色系的市场活性比较强，铜、铝等有色需要的资金量比较大，如果不出意外的话，黑色之后有色的行情就会有所表现。

    直缝埋弧焊管拿起“指挥棒”

    在本轮国内商品市场的行情中，直缝埋弧焊管走势成为整个市场的“指挥棒”，多位投资者表示，期货是当前当之无愧的龙头合约，其走势对市场影响重大。事实上，直缝埋弧焊管行情领先于整个商品市场。期货在6月26日便开始持续上涨，期间涨多跌少。

    黑色的行情仍然受到供给端的驱动，库存持续减少对直缝埋弧焊管的行情推动比较明显，供需逻辑对行情发挥着比较大的作用。

    不过随着期货价格持续走高，近两日开始出现技术面回调。

    行业分析师表示，从技术分析上看，直缝埋弧焊管经过本轮大幅度上涨，创出近五年来历史新高，但是盘面中积攒过多下跌动能，且超买行情严重。

    从近一个月的走势上看，本轮属第五浪上涨，上涨高度及时间均已就位，从走势的顺畅性考虑，后期是会回调一下的，积攒上涨动能以启动下一轮上涨走势。

    不过，经过一段时间调整后，直缝埋弧焊管仍将回归基本面，下半年基建投资提升将对直缝埋弧焊管有一定支撑。

    后市商品行情看高一线

    虽然近期市场表现良好，但是商品市场的悲观情绪一直都在。多位投资者对记者表示，国际经济形势急剧变化，投资者对于国际经济恢复的预期改变，从直缝埋弧焊管需求逻辑来看，宏观经济将向不利于商品需求的角度发展，所以商品市场需要维持谨慎。

    黑色系已经出现分化，目前梅雨季节，消费偏淡，龙头合约开始放量滞涨，一般预示着阶段性行情结束，后市倾向于震荡调整或者小幅下跌。

    不过，也有一些分析人士相对乐观。黑色系因为前期涨幅巨大，8月上旬出现回调在预期之内。根据调研情况，最晚9月份整个大宗商品的需求都会起来，直缝埋弧焊管市场反应会比较提前，所以8月中旬可能会看到一波行情。

    从全球进入通胀周期的概念来看，经济增长的后半场这个过程还没有完成，所以商品还是维持一个牛市运行，直缝埋弧焊管市场则主要考虑宏观政策，如果积极财政的力度足够，全年经济维持在6.5%以上的增长，商品不足以见顶。