对于中国眼下依旧轰轰烈烈的基础设施和房地产建设来说，这也是一处再寻常不过的场景：由钢厂生产出管材，再由贸易商买入，双方在某处进行货物的交接，然后将其转卖到任何需要它们的地方。但这宗看似寻常的交易却又不仅仅与现实的生产和建设相联系，它还在某种程度上影响着金融世界的买家和卖家，并间接给他们带来财富的增加或减损。

    这是一笔典型的商品期货的实物交割。对于期货交易来说，虽然最终进行实物交割的期货合约比例极小，但正是这极少量的实物交割将期货市场与无缝管现货市场联系起来，为期货的价格发现以及避险功能提供了重要的前提条件。

    苦恼的钢贸商希望，能够在尽可能短的半径里接到货物，在尽可能短的时间内卖掉他们的产品，因为对他们来说，本身做得就是“流通”这一门生意。

    而在业内，这样的呼声早在多年前就已经出现：对于无缝管这样区域性特征明显的期货产品，期货的交割制度应该最大限度地贴近现货市场的物流方向，分别在各大区域设置交割仓库，一方面鼓励钢厂就近交割，另一方面交易所在配对的时候，能够尽量满足买方就近接货，这样可以最大限度地降低物流损耗，降低交割成本。也只有这样，才能最终有利于期货交易的活跃。

    前述观点认为，从物流方向上看，虽然管材主产区集中在东北和华北，主要销区集中在华东和华南，现货物流方向以华北向华东输出为主，但区域内贸易仍然占有主要地位。如果交割库设置集中在华东，虽然满足了华东地区消费企业的需求，但对于华北、东北乃至中南、西南地区的下游企业而言，将极大地提高其交割接货的成本，对大多数地区无缝管现货企业参与期货交易的积极性极为不利。与此同时，这些地区所在的钢厂参与套期保值的意愿也会受到一定的影响。

    尽管期货的上市呼应了无缝管行业迫切的避险和定价要求，也引起了诸多机构包括行业企业的关注和参与，但多数行业参与者者对交割制度还是心存顾虑，如果能合理平衡钢材期货全国定价中心和区域性现货市场的关系，打消机构投资者参与期货市场的后顾之忧，期货必将成为一个交易活跃、功能发挥强大的期货品种。对于交割地的分配，大原则是依据金融市场回归本源、服务实体经济来进行布局。交割库不是依据钢厂就近原则，而是首先考虑消费和流通的需要。

    前述钢贸商表示，他所在的公司以现货交易为主，但也会做一些期货交易，并选择适当的时机进行交割，以补充无缝管现货的库存。

    但该贸易商的实物交割数量并不多，也就说，从期货市场“拿货”拿得并不多。该贸易商认为，国内期货的实物交割仓库设置并不合理。除此之外，还有一个不可忽视的因素，那就是时间的变量。价格都已经浮动很大了，这样的风险成本，又由谁来承担？

    据聊城钢管现货网了解，90%以上的钢贸商都不愿意接到远离自身销售地的交割物。一是在交割地没有销售渠道，二是货物的管理也是一个难题，就算是在当地转卖，还是要从交割库拉到一个地方，还是会增加成本。

    期货本身的基本功能之一就是价格发现，期货只有一种合约，交割的价格需要具有代表性，即可以代表一种普遍的价格，如果交割地在中国西北、西南、东北都有布置，那最后的交割价格差异会非常大，期货交割的价格会变得混乱了，也就失去了代表性。

    这样的困惑，对参与期货交易的这些行业参与者而言，虽然细小却影响重大。由于无缝管产品存在易锈蚀、仓单有效期短、品种规格众多不利于标准化、运费占成本比重高等特点，期货交割制度的设计一直存在难度，特别是异地交割制度设计更加不便。这也是关心无缝管行业健康发展的人士较为关心的问题：从期货上市以来的运行情况看，期货运行基本平稳，期货价格基本上同无缝管现货价格保持了良好的互动关系，但期货和现货也时常出现局部的价格背离现象，期货的价格发现功能还有待加强。

    纵观过去一整年，期货的价格始终低于现货的价格。当期货高于现货价格，并且出现较大背离的情况下，钢厂会很愿意进行交割。但是眼下，无缝管现货市场行情极佳，期货一直处于贴水的状态，钢厂参与套期保值的欲求不强，进行交割的动力更显不足。现在很多交割都是贸易商自己找钢厂订货拿去交割，钢厂自身的交割非常少。

    眼下，期货的投机属性更重，近期的某期货合约有三百万手持仓量，最后进入交割的不足五万手。也就是说，进入实物交割的比例只有1%左右。

    在上述人士看来，天津的那笔不够顺畅的交割，或许正与无缝管现状有着潜在的关联：交割难的问题不解决，全国现货企业参与期货交易就难以解除后顾之忧，而不解决交割难背后的机制问题，期货在一定程度上便被当成资金炒作的工具。