上周钢铁期现价格均以窄幅振荡为主，同时炼钢利润同样无明显变动。但无缝管现货利润则远不及此，目前华北地区多为盈亏平衡，华东地区略好。上周，样本无缝管企业盈利面亦再次小幅反弹至70%上方，但就目前无缝管企业盈利情况来看，无缝管企业开工下滑趋势难改，上周全国高炉开工率仅有72%，为近3年来最低开工水平。

　　随着春节临近，无缝管企业开工下滑，导致无缝管企业库存积极性亦不高。上周无缝管企业日均矿石疏港量在较前一周下降，虽然此水平与去年同期相差不大，但与10—12月的整体补库相比，仍存在明显差距，不利于铁矿石需求。而铁矿石供给端扩张仍在延续，前一周海外矿石发货量和到货量均维持在较高水平，在此供需作用下，港口铁矿石库存再度攀升，为近5年最高水平。

　　无缝管行业下游需求从贸易商日度成交来看，相比此前三个月的日均成交水平，处于较低位置。但与去年同期相比差距并不明显，继续反映出目前的淡季需求，进而反映为库存持续增加，上周无缝管社会库存环比上升，预计节前此增长趋势难以衰退。

　　综上所述，无缝管供需两弱的格局未有改变，并且我们认为此格局有望维持至春节前后，因此短期维持振荡思路，仓位保持轻仓为宜。阶段性空头操作需关注基差修复的风险。【聊城钢管现货网】

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