9月无缝钢管下游市场表现不佳，与市场普遍预期的传统旺季表现相距甚远。不过，“十一”长假结束后，无缝钢管市场整体需求情况有明显改善，旺季效应开始逐渐体现。成本方面，焦炭持续大涨，铁矿也出现明显上涨，导致无缝钢管成本继续上移。由于无缝钢管需求情况好转，钢厂自身库存压力有所减轻，原料端铁矿库存维持低位，钢厂补库意愿不强。焦炭供应虽偏紧张，但钢厂补库高峰已过，议价能力有所提升。

　　从实际出货情况来看，10月以来，各地无缝钢管需求都较9月有一定程度恢复，尤其是西北、西南、华南区域，工地赶工期、补库存的迹象较为突出。总体来看，11月无缝钢管需求明显下滑的可能性不大，只是采购节奏上仍存在变数。

　　原材料价格近期仍在迅猛上涨，对钢厂成本推升较为明显。目前各钢厂根据区域出厂价格不同，华东、山东、华北区域无缝钢管基本在盈亏平衡之间，华南、西南利润相对较高。以目前的利润水平，建材系高炉企业增产动力依然不足。由于废钢价格基本平稳，中频炉企业利润上升较快，复产的动力在增强。需要注意的是，冬季雾霾加上年底环保问题，行政限产的可能性也在加大。

　　国庆节至今，钢厂库存持续下降，目前重新回到正常偏低水平。钢厂库存之所以持续下降，首先跟钢厂主动调节有关。与去年生产保命不同的是，今年钢厂是减产保利的节奏。一旦面临现金亏损，钢厂的主动调节非常灵活。因此9月下旬至今，部分钢厂主动检修减产，加上四川、山东等地环保限产共同造成了无缝钢管产量的阶段性缩减。另外，国庆期间无缝钢管下游需求释放平稳，节后又有下游及贸易商补库需求释放，也加速了钢厂去库存。

　　综上所述，受无缝钢管成本支撑和库存偏低影响，预计后市无缝钢管价格底部将不断抬高。

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