45#无缝管生产企业生产积极性有所恢复存在短期复产动力
随着原料价格大幅波动,不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化,对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比,7月份因焦炭价格四轮提降落地,及铁矿石价格震荡偏弱运行,使得即期原料成本呈大幅下降态势,但两周及四周原料库存测算成本下降略显滞后,四周45#无缝管原料库存成本仍处相对高位。
7月份即期成本降幅大于45#无缝管价格跌幅,但因各品种跌幅不一,因而即期盈利表现有所分化,部分品种月均盈利有所改善;品种即期盈利先降后升,但月均盈利继续下降。而从原料库存周期来看,45#无缝管库存周期越长成本下降幅度越小,因此原料库存周期越长,盈利收缩也越严重。
2022年7月份钢企吨钢毛利表现分化
7月份由于原料库存周期不同,成本下降幅度有明显差异,45#无缝管市场均值震荡下行,7月份品种吨钢毛利相比上月表现分化。而以两周、四周原料库存周期测算7月份毛利空间均在亏损区间继续下行,两周原料库存周期测算亏损幅度较上月扩大。
以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看,随着7月下旬45#无缝管价格企稳反弹,各品种毛利均呈现先降后升状态,但依然处于亏损负值区间,从月度整体来看,亏损幅度较上月有所扩大。
7月份焦炭、铁矿石价格下行 钢铁生产成本明显下降
7月上中旬,由于45#无缝管企业亏损加重,检修减产企业及设备数量增加,铁矿石需求及价格继续回落;下旬随着下游45#无缝管市场企稳反弹,钢企短期盈利改善,带动企业复产预期增强,铁矿石价格有所反弹。
焦炭方面,7月份以来,随着钢企亏损加剧,钢企提降落地速度加快。在铁矿石、焦炭均价下行带动下,45#无缝管企业生产成本继续下降。
8月份钢企吨钢亏损或有所修复
从国外环境来看,在经过7月份美联储第四次加息落地后,全球经济虽仍面临严重通胀形势及经济衰退风险,但8月份美联储加息步伐将暂停,国际资本市场及大宗商品市场压力略有缓解。
从国内环境来看,上半年,中国经济展现了强劲韧性,呈现出从高位回落至阶段性低点再企稳回升的运行趋势;下半年中国经济将呈现恢复性上升,三、四季度GDP增速将企稳反弹,各项指标将有进一步改善。
从供给端来看,8月份,45#无缝管生产企业生产积极性有所恢复,存在短期复产动力,但规模有限。
从需求端来看,8月份随着立秋到来,高温多雨气候逐渐减少,在国家稳增长政策资金、重点项目的推动下,基建投资发力将带动建筑钢材需求有一定改善空间,同时,制造业用钢需求将承压恢复。
综合来看,国内45#无缝管市场仍将面临全球通胀及加息压制,季节性制约逐步减弱,需求有一定改善空间,成本下移支撑转弱等多方因素的影响;预测8月份国内45#无缝管市场将呈现震荡小幅反弹的局面。
从成本端来看,前期铁矿石、焦炭弱势运行,成本端有较大幅度下行,在国内45#无缝管市场小幅反弹带动下,8月份钢企盈利或将获得明显修复,表现较好的品种或将走出亏损境地。
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